סחר במידע פנים בפולימרקט: חקירת ניו יורק טיימס וכתב האישום הישראלי
ב-13 במאי 2026 פרסם הניו יורק טיימס חקירה רחבה על פלטפורמת פולימרקט. החקירה זיהתה למעלה מ-80 חשבונות חשודים בדפוסי סחר פנים שיטתיים בפלטפורמה. נוסף על כך, 38 חשבונות מתוך הקבוצה הציגו תזמון כמעט מושלם של פעולות סחר. התזמון אירע שעות או ימים בלבד לפני אירועים צבאיים וגיאופוליטיים קריטיים. כמו כן, החשבונות פעלו על סמך מידע שלא היה פומבי באותם רגעים, כאשר החקירה של הניו יורק טיימס מהווה את המקור הבלעדי לחשיפות הגלובליות.
החקירה התבססה on ניתוח עסקאות בלוקצ׳יין והצלבה עם לוחות זמנים של אירועים. יתרה מכך, הצוות בחן אלפי חשבונות לפני שזיהה את הקבוצה החשודה. במקביל, Polymarket משמשת מאות אלפי משתמשים בעולם להימור על תוצאות אירועים. בזמן שהפלטפורמה חוסמת משתמשים אמריקאים באופן רשמי, גולשים גלובליים יכולים להמר בה ללא זיהוי. מנגד, אופי החשבונות האנונימי מקשה על איתור הסוחרים מאחורי הפעילות. בשל כך, המקרה מציב אתגר רגולטורי מרכזי לשוקי חיזוי מבוססי-בלוקצ׳יין. על כן, חוקרי שוקי הון בעולם בוחנים את ההשלכות הרחבות של הממצאים.
החקירה מתעדת אשכול של חשבונות מקושרים שגרף רווחים של למעלה מ-2.4 מיליון דולר. אותו אשכול הציג אחוז זכייה של 98% בהימורים גיאופוליטיים שונים. נוסף על כך, חלק מההימורים התמקדו בהתקפות צבאיות אמריקאיות נגד איראן. במקביל, חשבונות אחרים הימרו על מועדי פעולות צבאיות שעות לפני התרחשותן. כמו כן, הסטטיסטיקה של אותם חשבונות חורגת מהסטייה הצפויה בשוק חיזוי תקין. בשל כך, החוקרים בניו יורק טיימס הסיקו כי מדובר בדפוס לא-אקראי לחלוטין.
אמנם הפלטפורמה לא חשפה את זהויות בעלי החשבונות, תבניות הסחר מספרות סיפור משלהן. יתרה מכך, שיעור זכייה של 98% חורג מכל סטיית תקן סבירה בשוק תחזית. יחד עם זאת, Polymarket טרם הגיבה לחשיפה בהצהרה מפורטת ומסודרת. מנגד, ניתוח בלוקצ׳יין מאפשר לחוקרים לשחזר חלק מהקשר בין החשבונות השונים. בהתאם לכך, החקירה ממשיכה להתפתח גם לאחר הפרסום של הניו יורק טיימס. נוסף על כך, החשיפה מציבה שאלה על יכולות הניטור הפנימיות של פלטפורמת Polymarket. להבדיל, פלטפורמות מסורתיות נדרשות להליכי KYC קפדניים על משתמשים.
מה גילתה חקירת ניו יורק טיימס
חקירת הניו יורק טיימס בחנה אלפי חשבונות והצליבה אותם עם לוחות זמנים של אירועים. הצוות זיהה למעלה מ-80 חשבונות עם דפוסי סחר חריגים בפלטפורמה. נוסף על כך, 38 מהם הציגו תזמון של פעולות סחר ימים או שעות לפני אירועים. כמו כן, אותם חשבונות הימרו על תוצאות שבמועד הביצוע לא היו ידועות לציבור. במקביל, חשבונות מסוימים סגרו פוזיציות רווחיות שניות לפני פרסום ראשון של ידיעות. החקירה תיעדה אשכול מקושר של חשבונות שגרף 2.4 מיליון דולר ברווחים. אמנם המספר אינו עצום ביחס לפלטפורמה כולה, הוא מצביע על דפוס מובהק. בשל כך, אחוז הזכייה של 98% באותו אשכול חורג בעוצמה מהממוצע. יתרה מכך, חלק ניכר מההימורים התרכז בהתקפות צבאיות אמריקאיות נגד איראן. מנגד, הפלטפורמה טרם שיתפה מידע על זהויות בעלי החשבונות. יחד עם זאת, החוקרים בניו יורק טיימס משחזרים את הקשר באמצעות ניתוח עסקאות בלוקצ׳יין. השיטה מתבססת על נתונים פומביים הזמינים בבלוקצ׳יין, וניתוח חוצה-חשבונות מאפשר זיהוי קשרים גם בלי גישה לזהויות.
רקע — כיצד הפכה Polymarket לזירה מרכזית
Polymarket פועלת משנת 2020 כפלטפורמת שוקי חיזוי מבוססת-בלוקצ׳יין, המאפשרת להמר על תוצאות אירועים עתידיים בעזרת מטבעות יציבים על רשת Polygon. במהלך מערכת הבחירות לנשיאות ארה״ב ב-2024, הפלטפורמה רשמה זינוק מטאורי עם מיליוני משתמשים חדשים, ונפח המסחר השנתי שלה חצה את רף 8 מיליארד הדולר. יחד עם זאת, האנונימיות המובנית בקריפטו מקשה על אכיפת חוקי סחר פנים ומציבה כעת את שוקי החיזוי המבוזרים במוקד של דיון רגולטורי גלובלי חסר תקדים.
הזווית הישראלית — כתב האישום ומבצע אריה עולה
החקירה הגלובלית הצטלבה במאי 2026 עם פרשה מקומית חמורה. בישראל הוגש כתב אישום נגד עמר זיו, אזרח בן 30, ונגד קצין מילואים בחיל האוויר של צה״ל. השניים מואשמים בשימוש לכאורה במידע מודיעיני מסווג כדי להמר ב-Polymarket על מועדי פעולות צבאית, ובהן ״מבצע אריה עולה״ (Operation Rising Lion). אמנם ההליך המשפטי נמצא בשלביו המוקדמים וחזקת החפות עומדת לנאשמים, התיק חושף צומת רגיש ומורכב במיוחד בין מידע ביטחוני רגיש לשווקים פיננסיים אנונימיים.
השלכות רגולטוריות ושאלות פתוחות
מקרי הסחר הללו מחדדים את פער האכיפה הקיים בין פלטפורמות מבוזרות לפיקוח הפיננסי הקלאסי. חוקי ניירות הערך המסורתיים הותאמו לשווקים ממוסדים, בעוד שוקי קריפטו אנונימיים מקשים על איתור סוחרים ומגדילים את הפיתוי לשימוש במידע פנים. בעקבות החשיפות, מסתמן לחץ גובר על רגולטורים בעולם המערבי לגבש מסגרת רגולטורית חדשה, שתחייב פיקוח הדוק יותר ואולי אף הליכי זיהוי (KYC) גם על פלטפורמות שוקי חיזוי מבוססות בלוקצ'יין.
